突然宣布，下調(diào)！
印度股市遭“唱空”！
據(jù)最新消息，知名研究機(jī)構(gòu)伯恩斯坦（Bernstein）將印度股市評(píng)級(jí)從中性下調(diào)至減持，理由是外國(guó)資金持續(xù)流出和盈利疲軟。
與此同時(shí)，伯恩斯坦重申對(duì)中國(guó)股市的戰(zhàn)術(shù)性增持立場(chǎng)，并表示在政策提振下，中國(guó)股市將進(jìn)一步上漲。
來(lái)看詳細(xì)報(bào)道。
下調(diào)印度股市評(píng)級(jí)
自2020年3月中旬以來(lái)，印度股市已連續(xù)多年走牛，印度孟買(mǎi)SENSEX漲幅超過(guò)2倍。不過(guò)，最近一些交易日，隨著中國(guó)刺激政策的出臺(tái)，A股及港股持續(xù)走強(qiáng)，一些外資看到了投資機(jī)會(huì)，開(kāi)始從印度股市撤資，轉(zhuǎn)向估值更低的中國(guó)股市，這也導(dǎo)致印度股市持續(xù)回調(diào)。
周四（10月10日），伯恩斯坦亞洲量化策略師Rupal Agarwal 和Cheng Zhang在一份報(bào)告中，將印度股票評(píng)級(jí)從中性下調(diào)至減持，理由是對(duì)外國(guó)資本持續(xù)流出和盈利疲軟的預(yù)期。這一轉(zhuǎn)變發(fā)生在9月下旬中國(guó)股市的反彈促使基金將資金從亞洲其他地區(qū)轉(zhuǎn)移出去。
10月以來(lái)，外國(guó)基金從印度股市撤資超過(guò)50億美元，印度股市基準(zhǔn)指數(shù)下跌超過(guò)3%。印度證券交易委員會(huì)數(shù)據(jù)顯示，10月3日全球基金凈賣(mài)出1.017億美元印度債券；根據(jù)交易所數(shù)據(jù)，10月3日全球基金凈賣(mài)出18.5億美元印度股票，創(chuàng)紀(jì)錄最高水平。
晨星分析師Prashat Srivastava表示，原油價(jià)格的大幅上漲、中國(guó)股市表現(xiàn)的改善和估值誘人以及地緣政治緊張局勢(shì)的加劇，是外國(guó)投資者撤出印度股市的主要原因。高盛也表示，流入中國(guó)股市的資本使印度市場(chǎng)更加脆弱。外國(guó)機(jī)構(gòu)正在盡快拋售其最大、流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，以提取現(xiàn)金，然后將這些現(xiàn)金注入中國(guó)市場(chǎng)。
印度股票仍然是世界上最昂貴的股票之一，MSCI印度指數(shù)的估值約為一年期遠(yuǎn)期收益的24倍，是MSCI中國(guó)指數(shù)估值的兩倍多。伯恩斯坦分析師Rupal Agarwal和Cheng Zhang表示，與中國(guó)和其他新興市場(chǎng)相比，印度的市場(chǎng)估值已創(chuàng)下歷史新高，使其顯得脆弱。
看好中國(guó)股市
在下調(diào)印度股市評(píng)級(jí)的同時(shí)，伯恩斯坦亞洲量化策略師Rupal Agarwal和Cheng Zhang重申對(duì)中國(guó)股市的戰(zhàn)術(shù)性增持立場(chǎng)，并表示在政策提振下，中國(guó)股市將進(jìn)一步上漲。
上述分析師表示：“中國(guó)政府近日出臺(tái)的刺激政策，引發(fā)投資者的強(qiáng)烈反應(yīng)，大量資金涌入中國(guó)股市，來(lái)自美國(guó)的被動(dòng)資金流入也創(chuàng)下歷史新高。在政策宣布后，我們轉(zhuǎn)為樂(lè)觀，并且仍然認(rèn)為中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)偏向上行?！?/p>
此外，投資者將關(guān)注中國(guó)財(cái)政部周六（10月12日）舉行的新聞發(fā)布會(huì)，以獲取有關(guān)其財(cái)政刺激措施的線索?！百?gòu)買(mǎi)所有與中國(guó)相關(guān)的資產(chǎn)是我們?cè)谶^(guò)去兩周觀察到的?！比鹗繉毷⒓瘓F(tuán)有限公司中國(guó)策略師兼香港研究主管鄧志強(qiáng)表示，在經(jīng)歷了幾天的大幅獲利回吐后，預(yù)計(jì)離岸市場(chǎng)將進(jìn)入反彈的第二階段，“其特點(diǎn)是漲幅放緩，波動(dòng)性較高，但基本面——盈利和估值重新成為焦點(diǎn)”。
與此同時(shí)，中國(guó)人民銀行設(shè)立了互換工具，為機(jī)構(gòu)投資者提供購(gòu)買(mǎi)股票的流動(dòng)性，這一措施是上個(gè)月宣布的廣泛刺激計(jì)劃的一部分。中國(guó)人民銀行10月10日發(fā)布公告，決定創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司以債券、股票ETF、滬深300成份股等資產(chǎn)為抵押，從中國(guó)人民銀行換入國(guó)債、央行票據(jù)等高等級(jí)流動(dòng)性資產(chǎn)。首期操作規(guī)模5000億元，視情可進(jìn)一步擴(kuò)大操作規(guī)模。即日起，接受符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司申報(bào)。
前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，上述工具是對(duì)資本市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)性支持。央行將根據(jù)情況擴(kuò)大操作規(guī)模，這對(duì)資本市場(chǎng)意味著重大利好，增加了證券、基金、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)股票的資金量。上述措施對(duì)當(dāng)前資本市場(chǎng)尤為重要，因?yàn)樵?0月9日市場(chǎng)大跌之后，投資者信心受到一定程度的影響，此次利好消息及時(shí)提振了市場(chǎng)信心。
楊德龍稱(chēng)：“許多人擔(dān)心當(dāng)前的股市復(fù)蘇僅僅是政策驅(qū)動(dòng)的，而非市場(chǎng)自身趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)，擔(dān)心市場(chǎng)可能再次探底。然而，我認(rèn)為這種可能性非常小。此次政策底和市場(chǎng)底已經(jīng)形成，市場(chǎng)趨勢(shì)已經(jīng)發(fā)生了明顯的轉(zhuǎn)變，預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)的表現(xiàn)將超出預(yù)期，推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)入一輪牛市?！?/p>
針對(duì)近期中國(guó)一系列政策利好接連出臺(tái)，德意志銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊奕表示，相較以往，此次推出一攬子增量政策非同尋常且力度明顯加強(qiáng)，向市場(chǎng)釋放了強(qiáng)烈的穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)，也標(biāo)志著中國(guó)將對(duì)提振經(jīng)濟(jì)采取更加堅(jiān)定和有效的措施，預(yù)計(jì)備受市場(chǎng)期待的財(cái)政刺激政策也將在近期出臺(tái)。
中信建投首席策略官陳果表示，短期市場(chǎng)大幅上漲后，需密切關(guān)注后續(xù)政策和資金情況，尤其后續(xù)財(cái)政落地情況。國(guó)慶假期海外消息整體中性，美國(guó)9月就業(yè)數(shù)據(jù)大超預(yù)期，11月預(yù)計(jì)降息25BP，預(yù)計(jì)后續(xù)節(jié)奏溫和。參照以往A股牛市輪動(dòng)節(jié)奏，預(yù)計(jì)第一波普漲主要為估值修復(fù)，前期超跌的地產(chǎn)鏈、消費(fèi)以及直接受益市場(chǎng)的非銀預(yù)計(jì)彈性最大，高股息板塊受資金流出影響相對(duì)落后。資金流動(dòng)趨穩(wěn)后，市場(chǎng)有望向政策能夠有效落地的方向和三季報(bào)較好的方向展開(kāi)，主要推薦電子、醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)（信創(chuàng)）等。地產(chǎn)需觀察政策實(shí)際開(kāi)展效果，若能有效穩(wěn)住，相對(duì)更推薦受益于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期的消費(fèi)等板塊。后續(xù)若仍有大量資金入場(chǎng)，題材個(gè)股有望更為活躍。
