變數突襲！美聯(lián)儲，大消息
美聯(lián)儲的降息前景變數不小。
10月29日消息，華爾街大佬突然發(fā)出警告：美聯(lián)儲可能在下周的議息會議上“暫停降息”。美國頂級經濟學家、沃頓商學院金融學教授杰里米·西格爾在最新的采訪中表示，盡管投資者幾乎確信美聯(lián)儲11月會再次降息25個基點，但如果本周五公布的非農就業(yè)報告火熱，可能會顛覆這些預期。
與此同時，高盛集團CEO戴維·所羅門在最新的講話中表示，美國經濟展現出驚人的韌性，對全球通脹問題感到憂慮；美國銀行CEO莫伊尼漢警告稱，美聯(lián)儲政策制定者應謹慎權衡降息幅度；貝萊德總裁芬克則認為，當前的內在通脹率比歷史上任何時期都要高，利率不會像預期的那樣低。
美聯(lián)儲降息前景存在變數之際，即將發(fā)布的通脹和勞動力市場報告成為關鍵性變量。其中，本周四將發(fā)布美國9月個人消費支出（PCE）數據，是美聯(lián)儲首選的通脹指標；周五將發(fā)布美國10月非農就業(yè)數據，分析人士警告稱，如果新增就業(yè)人數大超預期，美聯(lián)儲“將不得不從長計議下一步該怎么做”。
當地時間周二，美聯(lián)儲利率期貨合約交易員增加了對美聯(lián)儲進一步降息的押注，此前政府報告顯示上月職位空缺數減少，這可能是就業(yè)市場進一步降溫的跡象。利率期貨合約顯示，交易員對美聯(lián)儲在未來兩次會議上每次降息25個基點以及明年進一步降息的信心日益增強，交易員將11月暫停降息的押注降至2%左右。
美聯(lián)儲的變數
美國頂級經濟學家、沃頓商學院金融學教授杰里米·西格爾在最新的采訪中表示，盡管投資者幾乎確信美聯(lián)儲11月會再次降息25個基點，但如果本周五公布的非農就業(yè)報告火熱，可能會顛覆這些預期。
杰里米·西格爾稱：“如果我們看到10月份的勞動力市場數據繼續(xù)強勁，很多美聯(lián)儲官員可能會說，也許我們應該在這個時候暫停降息。”
值得注意的是，8月份杰里米·西格爾曾呼吁美聯(lián)儲緊急降息75個基點。杰里米·西格爾預計，美聯(lián)儲將在本輪政策寬松周期中再降息三至四次。不過，他表示，從長遠來看，利率可能會處于高位。他補充稱，美股看起來“強勁”，美國經濟仍然具有韌性。
與此同時，高盛集團CEO戴維·所羅門也在最新的講話中表示，美國經濟展現出驚人的韌性，對全球通脹問題感到憂慮。
所羅門稱，美聯(lián)儲將依據2025年的經濟數據來制定利率決策。
在美國經濟強勁、通脹可能重新抬頭的背景下，美國銀行CEO莫伊尼漢也警告稱，美聯(lián)儲政策制定者應謹慎權衡降息幅度。
貝萊德總裁芬克也表示，當前的內在通脹率比歷史上任何時期都要高，利率不會像預期的那樣低。
按照議程，美聯(lián)儲將于當地時間11月6日—7日舉行政策會議，美聯(lián)儲官員們再次進入例行靜默期。目前市場幾乎完全定價美聯(lián)儲屆時將降息25個基點。
值得注意的是，美聯(lián)儲官員們將在議息會議前獲得11月5日美國大選的結果。經濟學家Matthew Luzzetti表示，不認為總統(tǒng)選舉會改變美聯(lián)儲在11月7日降息25個基點的計劃，“新政府對經濟的任何影響要到2025年才會顯現”。
經濟學家們一致認為，美聯(lián)儲在11月之后的道路將變得更加艱難，持續(xù)強勁的經濟報告將引發(fā)人們對美聯(lián)儲政策“有多嚴格”的懷疑。目前，聯(lián)邦基金期貨的數據顯示，12月暫停降息的可能性為22.3%。
兩大關鍵性變量
美聯(lián)儲降息前景存在變數之際，即將發(fā)布的通脹和勞動力市場報告成為關鍵性變量。
首先，10月31日將發(fā)布美國9月個人消費支出（PCE）數據，是美聯(lián)儲首選的通脹指標。市場預計核心PCE同比增速將從2.7%降至2.6%，而美聯(lián)儲的目標是逐步將該指標降至2%。盡管此前消費者價格指數（CPI）在9月份的表現超過預期，但一些官員仍主張在大幅降息后應逐步調整。
其次，11月1日將發(fā)布美國10月非農就業(yè)數據，但由于颶風干擾和波音公司工人罷工的影響，這份報告可能無法提供清晰的評估。經濟學家預計10月份新增就業(yè)崗位將減少至12.3萬，失業(yè)率預計保持在4.1%不變。
分析人士警告稱，如果非農達到18萬左右就將是一個神奇的數字。如果就業(yè)人數更多，美聯(lián)儲“將不得不從長計議下一步該怎么做”。
美聯(lián)儲理事沃勒指出，臨時工作崗位可能會受到顯著損失，預計颶風可能導致新增就業(yè)崗位減少逾10萬。高盛根據失業(yè)申請、損害估計和過去的颶風影響測算顯示，僅颶風就將使就業(yè)增長減少4萬至5萬個工作崗位。摩根大通估計約為5萬個，而巴克萊則預計為5萬至6萬個。
美聯(lián)儲褐皮書顯示，就業(yè)市場溫和降溫且保持穩(wěn)定，招聘主要集中在填補空缺職位而非創(chuàng)造新崗位。
最后，美聯(lián)儲決策者在9月份預計今年剩余時間內還會有兩次各降息25個基點。盡管有“鷹派”成員暗示可能暫停降息，但根據美聯(lián)儲主席鮑威爾的指引，華爾街分析人士仍認為，美聯(lián)儲將在年底前堅持每次降息25個基點。
但對于市場而言，11月的降息幅度的影響力未必有美國大選來得大。對美債市場而言，目前大部分猜測都集中在特朗普獲勝帶來的風險上——即特朗普的減稅和關稅計劃可能會加劇赤字和增加進口成本，從而推高收益率。
